Kontrak & Rollover FCPO

Objektif Pembelajaran

Selepas habis lesson ni, anda akan boleh:

• Baca dan faham kod kontrak FCPO (cth. FCPOJ26 = April 2026)
• Pilih kontrak yang betul untuk di-trade (paling liquid) dan elak spot month
• Faham apa itu rollover, bila ia berlaku, dan apa nak buat dengan position anda
• Elak risiko physical delivery dengan menutup position sebelum expiry

Pengenalan

Salah satu kesilapan biasa trader baru adalah trade kontrak yang salah atau tidak faham bila rollover berlaku. Kesilapan ini boleh menyebabkan:

• Trade kontrak tidak liquid (susah exit)
• Terperangkap dengan position semasa rollover
• Kerugian tidak dijangka

Panduan ini akan jelaskan semua yang anda perlu tahu tentang kontrak FCPO.

---

Memahami Kontrak FCPO

Apa Itu Kontrak Hadapan (Futures Contract)?

Kontrak hadapan adalah perjanjian untuk membeli atau menjual sesuatu komoditi pada harga yang ditetapkan, untuk penghantaran pada tarikh masa hadapan.

Dalam konteks FCPO:

• Komoditi: Minyak sawit mentah (Crude Palm Oil)
• Saiz: 25 Metrik Tan per kontrak
• Nilai tick: 1 tick (pergerakan RM 1/MT) = RM 25 per kontrak

Spesifikasi Kontrak FCPO

---

Bulan-Bulan Kontrak

Kod Bulan Kontrak (Contract Month Codes)

FCPO menggunakan kod standard untuk bulan kontrak:

Cara Baca Kod Kontrak

Format: FCPO + [Kod Bulan] + [Tahun]

Contoh:

• FCPOJ26 = FCPO April 2026
• FCPOK26 = FCPO May 2026
• FCPOZ25 = FCPO December 2025

Di Platform iTrade

Platform biasanya memaparkan sebagai:

• FCPO APR 26 atau
• BMD FCPO APR 26

---

Kontrak Mana Yang Perlu Trade?

Peraturan Emas: Trade Kontrak 3 Bulan Terdekat

Kenapa kontrak 3 bulan?

1. Paling cair (liquid) - Volume dagangan paling tinggi
2. Spread ketat - Spread bid-ask (beli-jual) lebih kecil
3. Mudah masuk/keluar (entry/exit) - Ada pembeli dan penjual

Contoh:

• Jika sekarang 15 Januari 2026
• Kontrak nearest adalah April 2026 (3 bulan dari sekarang)
• Trade FCPO APR 26

Jangan Trade Kontrak Spot Month

Kontrak bulan semasa (spot month) adalah BERBAHAYA untuk trader biasa:

❌ Volume sangat rendah ❌ Spread sangat lebar ❌ Risiko penghantaran fizikal (physical delivery) ❌ Susah untuk keluar (exit)

---

Apa Itu Rollover?

Definisi

Rollover adalah proses pertukaran daripada kontrak bulan semasa kepada kontrak bulan seterusnya.

Contoh:

• Sebelum rollover: Trade FCPO APR 26
• Selepas rollover: Trade FCPO MAY 26

Bila Rollover Berlaku?

Rollover berlaku pada 15 haribulan setiap bulan, pada pukul 6:00 PM.

Jadual Rollover 2026:

*Jika 15hb jatuh pada hari cuti/weekend, rollover pada hari bekerja sebelumnya.

---

Panduan Rollover Langkah Demi Langkah (Step-by-Step)

Sebelum Rollover (1-2 Hari Sebelum)

Langkah 1: Semak tarikh rollover untuk bulan tersebut

Langkah 2: Tentukan apa nak buat dengan position sedia ada:

• Tutup position (close) sebelum rollover (disyorkan untuk pemula)
• Gulung position (roll) ke kontrak baru (lebih lanjutan/advanced)

Langkah 3: Bersedia untuk trade kontrak baru

Pada Hari Rollover

Sebelum 6:00 PM:

• Kontrak lama masih aktif
• Boleh tutup position jika ada

Selepas 6:00 PM:

• Kontrak baru menjadi kontrak aktif
• Tukar carta (chart) dan senarai pantau (watchlist) ke kontrak baru

Selepas Rollover

Langkah 1: Kemas kini platform anda:

• Tukar carta ke kontrak baru
• Kemas kini senarai pantau
• Sahkan kod kontrak betul

Langkah 2: Semak keadaan pasaran:

• Kontrak baru mungkin ada jurang (gap) berbanding kontrak lama
• Aras harga (price level) mungkin berbeza sedikit

---

Cara Gulung Position / Roll (Lanjutan / Advanced)

Jika anda mahu mengekalkan position merentasi rollover:

Pilihan 1: Tutup & Buka Semula (Close & Re-Open)

1. Tutup position di kontrak lama
2. Buka position baru di kontrak baru
3. Mudah tetapi ada 2x komisen (commission)

Pilihan 2: Gulung Spread (Spread Roll)

1. Buka position bertentangan (opposite) di kontrak baru
2. Tutup position di kontrak lama
3. Hasil bersih (net): position di kontrak baru

Nota: Untuk pemula, disyorkan tutup semua position sebelum rollover dan mula semula dengan kontrak baru.

---

Perbezaan Harga Antara Kontrak

Contango vs Backwardation

Contango:

• Kontrak jauh > Kontrak dekat
• Contoh: MAY 26 @ 4,250 > APR 26 @ 4,200
• Normal dalam keadaan pasaran biasa

Backwardation:

• Kontrak dekat > Kontrak jauh
• Contoh: APR 26 @ 4,250 > MAY 26 @ 4,200
• Biasanya semasa kekurangan bekalan (supply shortage)

Implikasi Untuk Trader

Apabila rollover:

• Harga kontrak baru mungkin berbeza daripada kontrak lama
• Aras support (sokongan)/resistance (rintangan) perlu dilaras semula
• Jangan keliru dengan perubahan harga ini

---

Physical Delivery: Perlu Risau?

Apa Berlaku Jika Hold Sampai Expiry?

Secara teori, jika anda pegang (hold) position sampai hari dagangan terakhir (15hb), anda perlu:

• Long position (beli): Terima 25 MT minyak sawit
• Short position (jual): Hantar (deliver) 25 MT minyak sawit

Realiti

99% trader tutup position sebelum tamat tempoh (expiry).

Broker biasanya akan:

1. Mengingatkan anda sebelum tamat tempoh
2. Tutup paksa (force close) position jika tidak ditutup
3. Mengenakan penalti jika sampai ke penghantaran fizikal

Amalan Terbaik (Best Practice)

• JANGAN pegang sampai 15hb bulan kontrak
• Tutup position sebelum rollover
• Trade kontrak 3 bulan terdekat (bukan spot month)

---

Rujukan Pantas: Kalendar Dagangan (Trading Calendar)

Sesi Dagangan (Trading Sessions)

FCPO ada tiga sesi dagangan setiap hari (waktu Malaysia):

Cuti-Cuti Penting

FCPO tidak berdagang pada:

• Cuti umum Malaysia
• Sebahagian cuti umum Singapura (settlement)
• Hujung minggu (weekend)

Tip: Semak kalendar dagangan di laman web BMD atau broker anda.

---

Soalan Lazim (FAQ)

Q: Boleh tak trade kontrak 6 bulan ke depan?

A: Boleh, tapi TIDAK disyorkan. Volume rendah, spread lebar, susah exit.

Q: Apa jadi jika saya trade kontrak salah?

A: Anda mungkin dapat fill (dipenuhi) tetapi susah untuk keluar. Sentiasa sahkan kontrak sebelum trade.

Q: Perlu tutup semua position sebelum rollover?

A: Disyorkan untuk pemula. Trader berpengalaman boleh gulung (roll) position.

Q: Kenapa harga berbeza antara kontrak?

A: Normal. Disebabkan kos penyimpanan (storage cost), kadar faedah (interest rates), dan jangkaan penawaran/permintaan (supply/demand).

---

Kesimpulan

Intipati Penting (Key Takeaways)

Tindakan Susulan (Action Items)

1. Tanda buku (bookmark) kalendar dagangan
2. Tetapkan peringatan (reminder) untuk tarikh rollover
3. Sahkan (verify) kontrak setiap kali trade
4. Jangan pegang sampai tamat tempoh

---

Untuk maklumat terkini tentang kontrak dan rollover, rujuk laman web Bursa Malaysia Derivatives atau broker anda.

---

Uji Diri Anda

Cuba jawab tanpa lihat nota semula:

1. Apa maksud kod kontrak FCPOK26, dan bagaimana anda membacanya?
2. Berapa saiz satu kontrak FCPO, dan berapa nilai 1 tick (pergerakan RM 1/MT) dalam Ringgit per kontrak?
3. Bila rollover berlaku, dan kenapa pemula disyorkan tutup position sebelum tarikh itu?
4. Berapa sesi dagangan FCPO setiap hari, dan apakah waktu setiap sesi (waktu Malaysia)?

Jawapan: 1) FCPOK26 = FCPO Mei 2026 — format FCPO + kod bulan (K = Mei) + tahun (26 = 2026); 2) Saiz kontrak 25 Metrik Tan, dan 1 tick = RM 1/MT = RM 25 per kontrak; 3) Rollover berlaku pada 15hb setiap bulan jam 6:00 PM (atau hari bekerja sebelumnya jika 15hb cuti/hujung minggu) — pemula disyorkan tutup position untuk elak terperangkap, elak risiko penghantaran fizikal, dan mula semula dengan kontrak baru yang lebih cair; 4) Tiga sesi — Pagi 10:30 AM-12:30 PM, Petang 2:30 PM-6:00 PM, dan Malam 9:00 PM-11:30 PM.

---

Peringatan: Pendidikan & analisis sahaja, bukan nasihat pelaburan. Dagangan niaga hadapan FCPO melibatkan risiko kerugian. Trade dengan modal yang anda mampu rugi.